«Ma l'economia ha bisogno di crescita»: cosa c'è di vero in questa obiezione e cosa no

Questa obiezione arriva di solito da donne che ragionano in termini economici, ed è proprio per questo che merita una risposta accurata. Racchiude tre affermazioni che tendono a fondersi in una sola: le aziende hanno bisogno di crescita, un'economia non sopravvive a prezzi in calo, e senza banca centrale nessuno può aiutare nella crisi. Le tre non sono fondate allo stesso modo, quindi le smontiamo una per una.

Prezzi in calo non sono tutti uguali

La parola che spaventa è deflazione, e mescola due cose completamente diverse. La prima sono i prezzi che scendono perché la produzione migliora: la tecnologia rende le cose più convenienti, e ogni consumatrice ottiene di più per il suo denaro. La seconda è la deflazione da crisi, in cui un sistema sovraindebitato cede, il credito evapora e la domanda collassa. La Grande Depressione fu la seconda, un problema di debito. Chi la usa come argomento contro i prezzi in calo in sé confonde la malattia con il sintomo.

L'idea che con i prezzi in calo la gente rimanderebbe gli acquisti all'infinito la smentiamo tutte noi, ogni anno. L'elettronica diventa da decenni sempre più conveniente e migliore, eppure nessuna compra il suo telefono «meglio l'anno prossimo». Mangiare, abitare e vivere si fanno comunque oggi. La famosa spirale discendente dei consumi, nei settori che potrebbero dimostrarla ogni giorno, semplicemente non si è mai presentata.

Perché la crescita non esce dalla stampante

La crescita nasce da risparmio, investimento e produttività, non da più unità di moneta. Più franchi non rendono la Svizzera più ricca, più euro non rendono l'Italia più ricca: redistribuiscono soltanto, verso chi siede più vicino al denaro nuovo. E il calcolo del potere d'acquisto lo conosce chiunque abbia vissuto abbastanza a lungo: persino il franco, una moneta dura, ha ceduto dal 1960 circa tre quarti del suo potere d'acquisto, il dollaro molto di più. È il prezzo del fatto che i guadagni di produttività della tecnologia vengono continuamente sovrascritti da una massa monetaria in crescita. In realtà molte cose dovrebbero diventare più convenienti. Che non lo diventino non è una costante di natura, è una decisione.

E la crisi? La parte che resta in piedi

E ora l'obiezione che rispetto di più: in un panico vendono tutti insieme, e senza un prestatore di ultima istanza anche aziende sane possono morire di pura mancanza di liquidità. Nel 2008 e nel marzo 2020 le banche centrali hanno probabilmente evitato davvero un collasso del sistema dei pagamenti. Questo non va negato.

La contro-domanda onesta è soltanto: da dove veniva la leva che per poco non è esplosa? È stata costruita in decenni di credito a buon mercato e di aspettativa affidabile di salvataggi. Chi spegne ogni incendio senza chiedersi chi ha distribuito la benzina, ottiene incendi più grandi. Ogni salvataggio abbassa la prudenza per il giro successivo. Non è un argomento contro i pompieri il giorno dell'incendio, ma lo è contro un sistema che fa dell'incendio la normalità.

E cosa resta in piedi dell'obiezione? Parecchio, e va detto ad alta voce: con una moneta rigorosamente forte non ci sarebbe nessun salvatore di ultima istanza, i salari si adattano male verso il basso, e nessuno Stato cede volontariamente la propria sovranità monetaria. Chi ti racconta che qui è tutto risolto ti sta vendendo qualcosa. Solo che per te, personalmente, la questione non è questa. Bitcoin non abolisce la banca centrale. Mette accanto al sistema esistente una forma di risparmio che nessuno può diluire, e ti lascia la scelta di quanto volere dell'uno e dell'altra. Non serve volere la fine del sistema per capire perché un'uscita ha valore.

• La deflazione da tecnologia è benessere, la deflazione da crisi è un problema di debito, e l'obiezione mescola le due
• Sotto lo standard aureo classico l'economia crebbe con forza, comprese le più grandi fondazioni industriali del secolo
• La crescita viene dalla produttività, non dall'espansione della massa monetaria
• L'obiezione della crisi ha un nucleo vero, e la leva che rende necessari i salvataggi è essa stessa un prodotto dei salvataggi
• Bitcoin non sostituisce la banca centrale, le affianca una possibilità di scelta