«Troppo volatile per essere una riserva di valore»: l'obiezione che in realtà parla di tempo

Di tutte le obiezioni che sento nelle sessioni e nelle conversazioni, questa è la più comprensibile: «Bitcoin oscilla troppo per essere una riserva di valore.» È comprensibile perché l'osservazione è corretta. Bitcoin ha perso più volte oltre il settanta per cento del suo prezzo, l'ultima volta nel crollo tra il 2025 e il 2026. A chi l'ha vissuto non serve nessuna lezione. Eppure in questa obiezione si nasconde un malinteso, e non riguarda Bitcoin. Riguarda il tempo.

Niente diventa denaro da un giorno all'altro

Le cose che oggi consideriamo ovviamente stabili hanno attraversato la loro fase di assestamento. L'oro ha impiegato secoli per passare da ornamento a riserva di valore universalmente accettata. E persino questo denaro antico e compiuto è tornato selvaggio quando, dopo la fine della convertibilità del dollaro nel 1971, ha dovuto essere riprezzato: più 73 per cento nel 1974, meno 24 per cento l'anno dopo, più 121 per cento nel 1979, meno 33 per cento nel 1981. Chi avesse giudicato l'oro solo da quegli anni l'avrebbe liquidato come una scommessa.

Bitcoin ha diciassette anni. Aspettarsi che un denaro nuovo, dopo diciassette anni, sia compreso, accettato e prezzato con calma da tutti non è un'asticella alta, è un'asticella impossibile. Le persone devono prima conoscere le proprietà di una cosa per potersi fidare, e questo percorso non si può accorciare. Le oscillazioni non sono il segno che la monetizzazione stia fallendo. Sono l'aspetto di una monetizzazione ancora in corso: qualcosa che cresce da zero verso i miliardi di miliardi non può percorrere quella strada in linea retta, è matematicamente impossibile.

Volatile, misurato rispetto a cosa?

«Volatile» è sempre un'affermazione relativa a una valuta di riferimento. Visto dalla Svizzera, con il franco tra le valute più dure del mondo, o dall'Italia con l'euro, il movimento di Bitcoin sembra enorme. Visto da molti altri Paesi, lo stesso calcolo appare diverso: la lira turca ha perso oltre l'ottanta per cento del suo valore nel solo 2021, il peso argentino si è svalutato nel 2024 attraversando un'inflazione di circa il 276 per cento, la naira nigeriana è caduta del 43 per cento rispetto al dollaro nel 2024. Queste valute non oscillano. Si muovono con affidabilità in una sola direzione, verso il basso. Bitcoin si muove in entrambe.

Molte donne della nostra comunità internazionale conoscono queste storie non dai grafici ma dai racconti di famiglia. Questo non è un argomento per comprare qualcosa, e ti chiedo di non leggerlo così. È un cambio di prospettiva: «stabile» e «volatile» non sono proprietà di una cosa in sé, ma della coppia che si confronta. Anche il franco ha perso in cinquant'anni una parte considerevole del suo potere d'acquisto, solo lentamente e senza titoli di giornale. E chi ricorda la lira italiana sa che la stessa storia si può raccontare anche più vicino a casa.

Cosa cambia l'orizzonte temporale

Una riserva di valore non deve essere tranquilla da una settimana all'altra. Deve conservare il potere d'acquisto sugli anni. Storicamente, il bilancio di Bitcoin su periodi di detenzione di più anni è stato positivo quasi sempre. Storicamente quasi sempre, ma non sempre: chi ha comprato vicino al massimo del 2021 era ancora in perdita a metà 2026, dopo più di quattro anni, il periodo più lungo nella storia di Bitcoin. Ed è esattamente per questo che in ogni corso ripeto la stessa cosa: Bitcoin non è per il denaro che ti servirà nei prossimi anni. Pensare a breve termine significa semplicemente non impegnare quel tipo di denaro. E significa risparmiare, non investire.

C'è poi qualcosa di pratico che rende le oscillazioni quasi invisibili nella vita quotidiana: il piano di risparmio. Chi compra a intervalli regolari un importo fisso e sostenibile ottiene automaticamente di più quando il prezzo è basso e di meno quando è alto. Il momento d'ingresso, quello su cui tante si tormentano, perde il suo potere. Del dramma ti accorgi appena, perché non stai cercando di anticiparlo. «Quando entro?» diventa «per quanto tempo resto?», e questa è una domanda che hai tu in mano.

• La volatilità fa parte della nascita di una riserva di valore, non la smentisce
• Con la crescita delle dimensioni e della platea di possessori le oscillazioni sono storicamente tendenzialmente diminuite, ma è una tendenza, non una garanzia
• La volatilità si misura sempre in una valuta di riferimento, e molte valute nazionali perdono valore con più regolarità di quanto Bitcoin oscilli
• Decide l'orizzonte temporale: mai impegnare denaro che ti serve a breve
• Un piano di risparmio toglie importanza al momento d'ingresso